新聞事件

6月5日，德司達(dá)宣布，其主要股東浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司已簽署股份購買協(xié)議，將收購Kiri Industries Limited持有的德司達(dá)環(huán)球控股（新加坡）有限公司37.57%的已發(fā)行股份。

作為已持有德司達(dá)62.43%股份的控股股東，浙江龍盛此次戰(zhàn)略性收購其余股份，將使德司達(dá)成為其全資子公司，并最終解決與KIRI之間存續(xù)已久的訴訟，從而避免對德司達(dá)的全面出售。

本次交易總金額為6.965478億美元，并可能在交割日或之后根據(jù)具體情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。該交易仍需獲得監(jiān)管部門及相關(guān)方的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將在2025年11月3日之前完成交易。

新聞深一度

此次收購標(biāo)志著德司達(dá)在特種化學(xué)品及其價(jià)值鏈領(lǐng)域邁出了關(guān)鍵一步，更意味著浙江龍盛在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。與此同時(shí)，染料及中間體市場競爭格局，也隨著本次收購悄然生變。

龍盛夯實(shí)領(lǐng)先優(yōu)勢

德司達(dá)是一家擁有高端染料及其他化學(xué)品技術(shù)和解決方案的全球領(lǐng)先企業(yè)，是全球最大的紡織染料供應(yīng)商之一。2012年，浙江龍盛通過聯(lián)合收購首次入主德司達(dá)，并在此后逐步整合資源，幫助德司達(dá)扭虧為盈。

值得關(guān)注的是，龍盛通過整合與德司達(dá)在技術(shù)、品牌、渠道、產(chǎn)能及創(chuàng)新能力等領(lǐng)域的優(yōu)勢，現(xiàn)已成為全球規(guī)模最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商。目前，浙江龍盛在全球范圍內(nèi)擁有年產(chǎn)30萬噸染料及10萬噸助劑的產(chǎn)能規(guī)模，市場份額穩(wěn)居行業(yè)首位。年產(chǎn)11.95萬噸中間體產(chǎn)能，依托生態(tài)一體化體系，構(gòu)筑了顯著的成本優(yōu)勢和環(huán)保競爭力，持續(xù)鞏固中間體業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)先地位。

此次收購?fù)瓿珊螅憬埵Φ滤具_(dá)的持股比例將進(jìn)一步提升，強(qiáng)化其對這一國際品牌的控制權(quán)。這不僅體現(xiàn)了中國化工龍頭企業(yè)的資本實(shí)力，更彰顯了其通過并購整合全球產(chǎn)業(yè)鏈的決心。

縱觀龍盛業(yè)務(wù)布局，在染料市場，公司憑借生產(chǎn)規(guī)模、服務(wù)體系、品牌影響力、渠道網(wǎng)絡(luò)、成本控制及創(chuàng)新能力等方面的顯著競爭優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品制造成本比同行優(yōu)化，生產(chǎn)效率比同行更加提升，并在安全生產(chǎn)、環(huán)保治理及生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)等核心領(lǐng)域保持國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先地位。在中間體市場，龍盛亦形成顯著競爭優(yōu)勢。隨著間苯二胺規(guī)模化生產(chǎn)裝置的投產(chǎn)及生產(chǎn)工藝持續(xù)優(yōu)化，龍盛實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)成本較行業(yè)平均水平大幅降低，規(guī)模效應(yīng)與成本優(yōu)勢確保其一直保持全球間苯二胺行業(yè)龍頭。

為什么是德司達(dá)？

通過多年的發(fā)展和整合，德司達(dá)擁有遍布全球的生產(chǎn)基地（覆蓋亞洲、歐洲、美洲）、強(qiáng)大的研發(fā)中心以及完善的銷售和技術(shù)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，其產(chǎn)品和服務(wù)觸達(dá)全球幾乎所有主要的紡織品生產(chǎn)國和品牌商?！癉yStar”品牌在全球紡織行業(yè)享有極高的聲譽(yù)，其客戶群包括眾多世界頂級的服裝品牌、零售商和紡織制造商，建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，客戶粘性極強(qiáng)。

梳理發(fā)現(xiàn)，德司達(dá)的核心價(jià)值在于其掌握著高端染料和助劑的核心專利，客戶包括全球知名紡織品牌；同時(shí)，公司在歐美、亞洲市場擁有百年口碑；此外，公司具有渠道優(yōu)勢，業(yè)務(wù)覆蓋50多個國家的銷售網(wǎng)絡(luò)，與龍盛的國內(nèi)產(chǎn)能形成互補(bǔ)。

德司達(dá) 2024 年度及 2025 年第一季度的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

全球染料格局或?qū)⒅厮?/strong>

當(dāng)前，全球染料行業(yè)集中度持續(xù)提升，環(huán)保政策趨嚴(yán)倒逼中小企業(yè)退出市場。龍盛此次增持德司達(dá)股份，可能帶來多重變化。

供應(yīng)鏈整合：龍盛的中間體產(chǎn)能與德司達(dá)的下游技術(shù)結(jié)合，降低成本、增強(qiáng)定價(jià)權(quán)。德司達(dá)原本就是全球最大紡織染料供應(yīng)商之一，龍盛全資控股后，其全球市場份額將進(jìn)一步激增，疊加德司達(dá)的高端染料技術(shù)，未來在染料價(jià)格談判中占據(jù)更強(qiáng)地位。

綠色轉(zhuǎn)型加速：德司達(dá)在環(huán)保染料領(lǐng)域的研發(fā)優(yōu)勢，助力龍盛搶占可持續(xù)發(fā)展賽道。尤其是隨著歐盟REACH法規(guī)、Oeko-Tex標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，德司達(dá)的環(huán)保染料技術(shù)（如無重金屬、低COD排放）將成為龍盛搶占?xì)W洲市場的關(guān)鍵。

競爭壁壘提高：頭部企業(yè)資源整合后，行業(yè)“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步凸顯。龍盛收購德司達(dá)后，可進(jìn)一步控制全球供應(yīng)鏈，擠壓競爭對手的原料獲取空間。 而未配套中間體的染料企業(yè)可能面臨更高成本，行業(yè)利潤進(jìn)一步向龍盛傾斜。

總體來看，浙江龍盛對德司達(dá)的控股，是中國化工企業(yè)通過資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級、品牌國際化的經(jīng)典案例。下一步，市場關(guān)注焦點(diǎn)可能集中在德司達(dá)是否會借助龍盛資源拓展新興市場，雙方在數(shù)字化、低碳化領(lǐng)域能否協(xié)同創(chuàng)新等方面。

從收購到增持，浙江龍盛與德司達(dá)的“聯(lián)姻”已走過十余年。此次交易不僅是資本的流動，更是中國化工行業(yè)全球化進(jìn)程中的一個縮影。在逆全球化暗流涌動的今天，龍盛的選擇或許為更多中國企業(yè)提供了“走出去”的參考路徑。