純堿行業(yè)檢修預(yù)期再掀市場波瀾。純堿期貨價(jià)格在創(chuàng)新低下行后近日再度走強(qiáng)，聯(lián)動(dòng)現(xiàn)貨端氛圍好轉(zhuǎn)。但在筆者看來，本輪檢修減量對市場供需的實(shí)際沖擊較弱，同時(shí)期現(xiàn)商本輪采購后提升了現(xiàn)貨持貨量，也變相強(qiáng)化了后市的定價(jià)話語權(quán)，階段性減量檢修仍難改純堿行業(yè)供需錯(cuò)配的格局。

　　近期廠家陸續(xù)公布未來檢修計(jì)劃，從檢修性質(zhì)看多為年度計(jì)劃內(nèi)檢修。隨著檢修計(jì)劃公布數(shù)量逐步增多，市場開始預(yù)期后續(xù)檢修集中減量可能帶來現(xiàn)貨壓力階段性緩解，進(jìn)而帶動(dòng)廠家?guī)齑嫦陆?。部分堿廠此前為促進(jìn)簽單有價(jià)格調(diào)降動(dòng)作，盤面價(jià)格上行后期現(xiàn)商買入現(xiàn)貨操作，低價(jià)廠家簽單數(shù)量激增后進(jìn)行了封單提價(jià)。

　　在通常年份，純堿行業(yè)檢修計(jì)劃最為集中的階段是7至8月。今年因企業(yè)利潤走弱、市場整體景氣度較差、企業(yè)庫存較高，部分廠家將檢修計(jì)劃前置安排，兩大龍頭企業(yè)在3月便執(zhí)行檢修。

　　從隆眾資訊和卓創(chuàng)資訊發(fā)布的堿廠檢修計(jì)劃看，5月檢修安排較為密集：江蘇實(shí)聯(lián)120萬噸產(chǎn)能，預(yù)計(jì)5月6日起檢修25天；河南金山5月初部分裝置輪檢，預(yù)計(jì)10天；江蘇井神5月7日起1臺(tái)鍋爐有檢修計(jì)劃；青海昆侖150萬噸產(chǎn)能，計(jì)劃5月18日起檢修5天；山東海化部分裝置、江蘇華昌70萬噸產(chǎn)能5月存檢修計(jì)劃，具體未定。后續(xù)徐州豐成60萬噸產(chǎn)能、江蘇昆山80萬噸產(chǎn)能檢修或在6月執(zhí)行。以目前5月減量計(jì)劃看，涉及減量規(guī)?；蛟?0余萬噸，周度平均影響約6萬余噸。近兩周產(chǎn)量水平約在75.5萬噸附近，按目前基數(shù)減量后，5月周產(chǎn)量均值或略高于3月實(shí)際水平。

　　比較5月檢修預(yù)期與3月的異同可知，5月檢修涉及廠家較多但所涉產(chǎn)能規(guī)模不及3月。3月檢修實(shí)際執(zhí)行情況低于預(yù)期，而本輪因較多廠家計(jì)劃為年度檢修性質(zhì)，落實(shí)程度或相對充分。此外，本輪檢修涉及的部分廠家?guī)齑孑^高，并考慮到企業(yè)在當(dāng)前市場環(huán)境中的定價(jià)權(quán)影響，檢修減量對市場供需的實(shí)際沖擊或弱于3月。