4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤焦油(主指高溫煤焦油)市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪先漲后跌的觸頂回落行情。4月上旬市場(chǎng)在一路上行的過(guò)程中突破5000元(噸價(jià)，下同)大關(guān)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。但4月中下旬在供增需減的預(yù)期下，行情轉(zhuǎn)為下行。截至4月底國(guó)內(nèi)煤焦油主流成交價(jià)跌至4700元左右，半月跌幅6%以上，東北地區(qū)甚至跌至4400元下方。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，煤焦油后市回歸調(diào)整趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)尋求新的供需再平衡。

　　焦企開(kāi)工積極　供應(yīng)預(yù)期增長(zhǎng)

　　據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)信息顯示，受近期鋼廠高爐穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)影響，焦炭日耗增加，原料補(bǔ)庫(kù)需求較強(qiáng)，加速推漲焦炭行情。自4月17日焦炭市場(chǎng)開(kāi)啟第一輪上調(diào)以來(lái)，至5月1日已經(jīng)歷4輪上漲，半月上漲400元以上，漲幅達(dá)27%，焦企利潤(rùn)有所修復(fù)，且近期焦煤價(jià)格漲幅收窄，焦企開(kāi)工率積極。

　　鄭州大有燃?xì)庥邢薰臼袌?chǎng)部經(jīng)理孟建杰表示，由于焦企開(kāi)工率提升引發(fā)的煤焦油產(chǎn)量陸續(xù)增長(zhǎng)打破了現(xiàn)有的供需平衡，前期因焦企限產(chǎn)催生的煤焦油量緊價(jià)揚(yáng)態(tài)勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。根據(jù)現(xiàn)有焦企生產(chǎn)計(jì)劃，5月份煤焦油產(chǎn)出量有望持續(xù)增長(zhǎng)，將引發(fā)對(duì)煤焦油市場(chǎng)的看空情緒增強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格仍有一定回落空間。

　　下游虧損擴(kuò)大　原料需求萎縮

　　相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，4月煤焦油深加工裝置檢修19套，涉及產(chǎn)能共計(jì)536萬(wàn)噸(年產(chǎn)能，下同)，較3月檢修產(chǎn)能減少30萬(wàn)噸。4月煤焦油深加工企業(yè)完成檢修并恢復(fù)開(kāi)工裝置共計(jì)15套，涉及產(chǎn)能456萬(wàn)噸，另外有3套共計(jì)80萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置檢修。煤焦油深加工企業(yè)4月份綜合開(kāi)工率為48.45%，較3月變化不大。

　　據(jù)河南一家煤焦油深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人反映，4月份煤焦油深加工企業(yè)理論利潤(rùn)已由3月份的微利轉(zhuǎn)為噸虧損160元，深加工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，導(dǎo)致部分地區(qū)深加工企業(yè)虧損幅度增加，且節(jié)后市場(chǎng)仍存一定利空影響，5月份國(guó)內(nèi)煤焦油深加工企業(yè)整體開(kāi)工率仍存在下降預(yù)期，從而導(dǎo)致部分裝置有停工計(jì)劃。因此，下游企業(yè)打壓原料煤焦油價(jià)格情緒依舊較強(qiáng)，場(chǎng)內(nèi)對(duì)于原料采購(gòu)量預(yù)期收窄。

　　“從節(jié)后行情預(yù)測(cè)來(lái)看，首先煤焦油深加工企業(yè)成本壓力較大且當(dāng)前虧損局面暫難改善，工廠不乏以繼續(xù)打壓原料價(jià)格為主，同時(shí)受到原料下滑帶來(lái)的利空影響，也將不利于深加工主流產(chǎn)品煤瀝青新單價(jià)格商談。從市場(chǎng)需求面來(lái)看，買(mǎi)盤(pán)入市接貨補(bǔ)倉(cāng)氣氛消極，5月預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格雖有窄幅上漲，但企業(yè)對(duì)高位原料跟進(jìn)不足，工廠繼續(xù)打壓入市，短線來(lái)看煤焦油深加工下游主流產(chǎn)品托市能力減弱?！笔袌?chǎng)資深評(píng)論員邵會(huì)文這樣分析。

　　產(chǎn)業(yè)鏈均走弱　供需開(kāi)啟再平衡

　　河南貿(mào)易商李冰反映，4月份高溫煤焦油產(chǎn)業(yè)鏈理論利潤(rùn)均有明顯下降，雖然當(dāng)月焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)反彈，但是焦企仍存在一定虧損。而下游行業(yè)方面，原材料價(jià)格下跌導(dǎo)致下游深加工產(chǎn)品價(jià)格隨之下跌，尤其主力下游煤瀝青及蒽油均有價(jià)無(wú)市。因此，4月份煤焦油深加工企業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧。炭黑市場(chǎng)方面，原料價(jià)格下跌利空炭黑市場(chǎng)，炭黑企業(yè)依舊虧損。

　　在煤焦油乃至整個(gè)深加工產(chǎn)業(yè)鏈下游均走弱的趨勢(shì)下，煤焦油短期內(nèi)將尋求供需再平衡，市場(chǎng)或?qū)⒉饺腚A段性調(diào)整。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)煤焦油持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然5月份預(yù)計(jì)將有3%左右的煤焦油市場(chǎng)增量，而市場(chǎng)表觀消費(fèi)量仍偏高于總供應(yīng)量，大的供需失衡不會(huì)發(fā)生，短期的下跌只是對(duì)前期過(guò)快上漲的消化，一旦貿(mào)易商庫(kù)存貨源大量銷(xiāo)售變現(xiàn)，社會(huì)流通貨源必然減少，煤焦油后市止跌企穩(wěn)仍可期待。